财神导航5月14日综合消息,世界上一些最大的投资者正在更深入地进军商业地产贷款领域,因为他们正在从退缩的银行手中抢夺市场份额,并押注房地产价格暴跌的终结。
美国基金公司PGIM、LaSalle和Nuveen,加拿大Brookfield 和QuadReal,英国M&G ,Schroders和Aviva ,以及法国AXA 都告诉路透社,它们计划增加对房地产的信贷投放。
大多数基金将重点放在物流、数据中心、多户租赁和高端写字楼市场。更广泛的办公楼市场仍在挣扎,令基金望而却步。
安盛集团 1830 亿欧元(1980 亿美元)另类投资部门主管 说:”如果我看一下我们目前最有力的赌注,那可能是房地产债务。”
拉萨尔投资管理公司在全球管理着 890 亿美元的资产,该公司表示,其目标是在两年内将房地产债务投资增长 40%,达到 76 亿美元左右,其中包括分销、酒店和学生公寓等领域。
对房地产债务下注并非胆小者所为。全球商业地产行业,尤其是写字楼,仍处于自 2008年金融危机以来最严重的衰退期。
但另类贷款人相信,最坏的情况可能已经过去,随着估值的恢复,他们可以获得诱人的回报。
纽文公司全球债务主管杰克-盖伊说:”从房地产周期的历史来看,你会发现一般来说,在周期底部发放的贷款……往往拖欠率最低,利差最高。”
基金公司表示,更严格的银行资本规则(包括被称为 “巴塞尔终局 “的新国际标准)和美国地区性银行的倒闭进一步开放了市场。
布鲁克菲尔德房地产集团的执行合伙人奈拉-弗莱克说:”银行面临的挑战确实导致了商业房地产直接(贷款)发放的减少。”
私募股权公司也纷纷加入。一位熟悉内情的消息人士称,阿波罗全球管理公司推出了其首个专门的欧洲房地产债务基金,目标是在今年投资 10 亿欧元。
各大银行的基金管理部门也瞄准了这一市场。高盛资产管理公司周一表示,该公司已经完成了迄今为止规模最大的房地产信贷基金,贷款能力超过 70 亿美元,其中包括该公司的部分自有资本和杠杆。
贝耶斯商学院的数据显示,在英国,2023 年非银行贷款机构占房地产贷款的 41%,比九年前的 19% 增加了一倍多,该数据还显示,英国新的商业地产贷款达到了十年来的最低点。
贝耶斯说,在欧洲大陆,这一比例也稳步增长至 20-30%。
投资基金在借贷中发挥着越来越大的作用–被称为 “影子银行”–令监管机构担忧,因为存在违约和蔓延风险。私人基金的报告要求也比银行宽松,这意味着透明度较低。
欧洲中央银行副行长路易斯-德金多斯在 3 月份表示,非银行对商业房地产的风险投放是该地区金融稳定的主要风险之一。
贝叶斯高级研究员尼科尔-卢克斯说:”我确实发现,(投资的)养老金受到影响,基金可以为所欲为,而这一切都被掩盖了,这让人相当担忧。”